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Alors que le marché du capital-risque se resserre, un prêteur voit de grandes opportunités

David Spreng a passé plus de 20 ans en capital-risque avant de plonger son pied dans le monde du financement basé sur les revenus et réalisant qu'il y avait un appétit croissant pour les alternatives au capital-risque. En effet, depuis la création de la société de prêt Runway Growth Capital au milieu – 2015, Spreng a été occupé à rédiger des chèques à une variété de sociétés pour la plupart plus avancées pour le compte de ses investisseurs institutionnels. (L'un d'eux, Oak Tree Capital Management à LA, est une société de crédit cotée en bourse.)

Il s'attend à être encore plus occupé 2020. La raison – si vous ne l'avez pas déjà remarqué – est un ralentissement général de ce qui a été un cycle de boom très long. « Nous sommes en fin de manche d'un très long match », a déclaré Spreng aujourd'hui, appelant de Davos, où il a assisté à des réunions cette semaine. «Je ne pense pas que le cycle va finir cette seconde. Mais là où nous sommes passés d'une mentalité de croissance à tout prix, les conseils d'administration disent maintenant: «trouvons un équilibre entre la croissance du chiffre d'affaires et l'efficacité du capital – trouvons un chemin vers la rentabilité.» »

Pourquoi est-ce bon pour Spreng et ses collègues? Parce que lorsqu'un cycle se termine, les investisseurs en capital-risque deviennent plus avares avec leurs sociétés de portefeuille, écrivant moins de chèques pour soutenir les startups qui ne le sortent pas du parc, et prenant souvent une bouchée plus forte à des conditions plus onéreuses lorsqu'ils réinvestissent pour contrer l'ajout. le risque qu'ils prennent.

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