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Worldline achètera Ingenico pour 8,6 milliards de dollars dans une importante opération de consolidation des paiements

Une certaine consolidation est en cours parmi les géants des paiements en Europe, alors qu'ils continuent de s'affronter avec des sociétés de fintech plus petites et plus récentes qui s'immiscent dans leur domination du marché en s'adaptant plus rapidement à l'évolution des habitudes de dépenses, tout en cherchant à capitaliser sur économies d'échelle.

Aujourd'hui Worldline , une société de services financiers qui fournit tout, des terminaux de point de vente en magasin aux paiements en ligne, à l'analyse des données, aux opérations bancaires et à la protection contre la fraude, a annoncé qu'elle ferait l'acquisition d'Ingenico , l'énorme fournisseur de terminaux de point de vente qui contrôle 37% du marché mondial, en une opération en espèces et en actions qui donne à Ingenico une valorisation de 7,8 milliards d'euros (8,6 milliards de dollars aux taux actuels).

L'accord souligne deux grands thèmes de la fintech, et en particulier les paiements. La première est que le changement des habitudes de paiement et de dépenses vers des plateformes plus numériques a entraîné une fragmentation croissante de l'espace de paiement, chaque acteur bénéficiant d'une réduction de la transaction: cela signifie qu'une entreprise faisant des affaires dans ce domaine a besoin d'une économie de échelle afin de faire des rendements décents. Cet accord donnera aux deux sociétés beaucoup plus d'économies d'échelle.

Le second est un thème plus large de consolidation parmi les plus grands acteurs, en partie pour mieux rivaliser avec la longue queue des sociétés de technologie financière plus petites et plus nombreuses qui ont trouvé beaucoup de traction dans cette nouvelle vague de commerce. Alors que Stripe, Adyen, Google et Apple, Amazon et bon nombre des autres ne font peut-être pas suffisamment de dégâts concurrentiels contre Worldline ou Ingenico, leur présence collective le pourrait.

Worldline a déclaré que les actionnaires d'Ingenico recevront 11 Partage Worldline et € 160. 5 en espèces pour 7 actions Ingenico, soit un 24% de prime pour le cours moyen de l'action d'Ingenico au cours du dernier mois. En attendant l'approbation des autorités réglementaires et des actionnaires, l'opération devrait être conclue au troisième trimestre de 2020, avec Gilles Grapinet, président et chef de la direction de Worldline, pour diriger les activités combinées.

Les sociétés – toutes deux basées en France – sont des opérateurs historiques établis dans la première grande vague de services financiers électroniques qui s'est formée dans le 1970 s et 1980 s (Worldline est issue d'Atos, Ingenico est indépendant jusqu'à présent). La société issue du regroupement aura 20, 000 employés de 50 pays avec 1 million de commerçants et 1, 200 clients des institutions financières, et Worldline a déclaré qu'il s'attend à un chiffre d'affaires net pro forma combiné 2019 de 5,3 milliards d'euros hors de l'accord.

Bien que les deux fonctionnent dans les paiements en ligne et les frontières commerciales connexes, la taille et l'échelle d'être un acteur hérité signifient que Worldline a porté maladroitement certaines de ces évolutions. Est-ce que «futuring» est un mot?

De la part d'Ingenico, l'entreprise a été rentable – aujourd'hui, elle en a 30 millions de terminaux installés dans le monde et fonctionnent avec 550, 000 marchands – mais la croissance a ralenti avec le passage progressif des achats de brique et de mortier aux achats en ligne.

Plus précisément, les consommateurs et ceux qui fabriquent et vendent des biens et services utilisent un certain nombre de nouveaux canaux qui ont détourné l'attention des détaillants traditionnels, ce qui a entraîné une augmentation de nouveaux concurrents, y compris de petites startups fintech (voir: Stripe et Adyen ), les opérateurs de plateformes technologiques (voir: Google Pay et Apple Pay) et les géants du commerce électronique (voir: Amazon et Alibaba). Cela a eu un impact sur Ingenico en particulier – qui a noué des partenariats avec diverses sociétés technologiques comme Google et Groupon, mais n'a jamais mené la charge. Plus récemment, sous un nouveau PDG, il cherchait un acheteur.

«Au cours de la dernière décennie, grâce à plusieurs acquisitions et partenariats transformationnels, nous avons repositionné Ingenico comme un acteur clé de l'écosystème des paiements», a déclaré Nicolas Huss, PDG d'Ingenico, dans un communiqué. «Dans un marché mondial des paiements en évolution rapide dans lequel l'échelle est importante, la combinaison d'Ingenico avec Worldline est complètement alignée sur notre vision stratégique.»

Le rattrapage des changements de marée ne se limite pas à une concurrence accrue sur plusieurs fronts; c'est aussi le thème fort des économies d'échelle qui découlent des transactions numériques: dans un écosystème qui comprend souvent un certain nombre de composants, chacun obtenant une réduction de paiement, une entreprise doit soit contrôler davantage de liens dans cette chaîne de processus, ou gérer un nombre de transactions de plus en plus important – idéalement les deux – afin de générer des rendements solides, et cela joue également un grand rôle ici.

«Ensemble, nous créons le leader européen des paiements numériques de classe mondiale», a déclaré Grapinet dans un communiqué. «Je suis convaincu que la combinaison de nos pools respectifs de talents [SIC] remarquables, de capacités conjointes et d'offres à la pointe de la technologie procurera à notre société combinée une proposition de valeur exceptionnelle pour poursuivre une croissance exceptionnelle bénéficiant à tous nos clients, banques et commerçants. et à tous nos partenaires commerciaux. Il s'agit d'une transaction historique pour la consolidation industrielle des paiements européens, hautement créative pour toutes nos parties prenantes et pour les actionnaires des deux sociétés, et qui ambitionne de renforcer le rôle de l'Europe dans l'écosystème mondial du paiement numérique. »

Il y a eu une plus grande vague de consolidations dans les paiements et un espace fintech plus large en Europe, qui ont totalisé quelque € 83 milliards depuis 2013 (maintenant plus de € 90 milliards avec cet accord). Worldline faisant l'acquisition d'Ingenico est un accord hors normes parmi ceux-ci. Plus récemment, en novembre, Elavon a annoncé qu'elle acquérait Sage Pay au Royaume-Uni pour environ $ 300 millions.

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